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燃料油技术股市行情大盘性回调 但后市仍看涨

发布时间:2019-03-09 | 来源:mrchy.com | 作者:谈股论金 | 点击:
  下游—近期航运市场景气度不高

  本周,由于元宵节刚过,工厂普遍开工不足。随着部分航商节前囤积货源逐渐消化,航商舱位利用率出现明显分化。中国出口集装箱运输市场运输需求处于青黄不接状态,总体需求不足。受此影响,即期市场订舱运价均出现一定程度下跌。2月22日,上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为847.75点,较上期下跌4.6%。

  上游—原油支撑力度仍然较强

国际油价自去年年底反弹以来,涨幅已达42.5% 。但观察美国原油期货合约,目前仍呈现近月贴水结构,而布伦特原油近月早已成为升水结构,目前宏观经济政策面上利好消息不断,马上又将进入原油消费旺季,因此美国原油近月端仍有较大的修复空间。此外,近期EIA原油库存虽然不断增加,但盘面中仅小幅小跌,随即又迅速拉起收复失地,这主要是OPEC+减产超预期抵消了美国原油增长以及库存增加的风险。但中长期来看,这都是受美国管道运力所影响控制的,目前美国内陆滞留的大量页岩油无法运输出去,管道在年底才会大量修葺完毕,届时会提高约200万桶/日的运量。目前页岩油暂未输出到全球市场内,因此造成的压力不大。我们认为今年原油市场也将表现为“N”字型,全年表现为先牛后熊走势,主导因素是下半年OPEC终止减产、美国页岩油管道运力提高并加大原油出口力度。

【燃料油】燃料油技术性回调,但后市仍看涨

  全球原油运输市场大船运价大幅反弹,中型船运价稳中有降,小型船运价波动上行。中国进口VLCC运输市场呈现出量价齐升态势。2月21日,上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数(CTFI)报934.23点,较上期大涨31.61%。

 

【燃料油】燃料油技术性回调,但后市仍看涨

 
  我们维持今年原油以及燃油走势前高后低的趋势。整体表现为”N”字型,上半年受OPEC+减产及委内瑞拉事件影响,原油及燃油有望走出一波较大的牛市。年中受美国管道运力提高及OPEC+停止减产预期消息,原油及燃料油可能会产生一定跌幅。但总体来看,目前股市大涨推动投资者做多热情,中美贸易谈判也较为顺利,未来需求方面也会得到一定提振,燃油有望进一步上行。建议投资者逢5日周线做多燃油,或者空近月,多远月进行套利。

(责任编辑:吴晓琳 HF106)

  摘要:

  近期国内股市涨幅较大,受资金面推动,投资者做多热情较为活跃,但昨日商品市场中,燃料油及沥青等多个能化品种大跌,从技术角度上看,前期燃油涨幅较大,离5日周线较远,因此有回调需求。另外近期中美贸易谈判较为顺利,中国将大量进口美国的原材料等商品,因此对国内诸多商品供给造成一定压力,人民币近期连日升值也导致以进口为主的燃料油价格大跌。

 
  后市看法

  国际油价自去年年底反弹以来,涨幅已达42.5% 。但观察美国原油期货合约,目前仍呈现近月贴水结构,而布伦特原油近月早已成为升水结构,目前宏观经济政策面上利好消息不断,马上又将进入原油消费旺季,因此美国原油近月端仍有较大的修复空间。此外,近期EIA原油库存虽然不断增加,但盘面中仅小幅小跌,随即又迅速拉起收复失地,这主要是OPEC+减产超预期抵消了美国原油增长以及库存增加的风险。但中长期来看,这都是受美国管道运力所影响控制的,目前美国内陆滞留的大量页岩油无法运输出去,管道在年底才会大量修葺完毕,届时会提高约200万桶/日的运量。目前页岩油暂未输出到全球市场内,因此造成的压力不大。我们认为今年原油市场也将表现为“N”字型,全年表现为先牛后熊走势,主导因素是下半年OPEC终止减产、美国页岩油管道运力提高并加大原油出口力度。

【燃料油】燃料油技术性回调,但后市仍看涨

 
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