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银行理财入市对A股市场炒股新手影响几何?A股账户结构优化怎么样(2)

发布时间:2019-02-10 | 来源:mrchy.com | 作者:谈股论金 | 点击:
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  不过,中国结算发布公告强调,新修订的《业务指南》不涉及商业银行理财产品投资范围的调整。各类资管产品包括商业银行理财产品投资范围由相关法律、法规及监管部门规定。

  在资管新规出台前,部分机构通过多层嵌套的形式绕道开户,但资管新规出台后,层层嵌套被禁止,商业银行投资股票的路径也因此被切断。

  Wind数据显示,截至2017年底,银行理财产品资金余额为29.54万亿元,理财产品投资权益资产(含二级市场股票、为股票投资做的配资业务、非上市股权等)的占比为9.47%,其中真正投资于股票的数量占比为3.79%,规模约为1.12万亿元。

  对比之前“在贵公司开立的银行理财产品证券账户仅限于参与证券交易所标准化债券、信贷资产支持证券、优先股等固定收益类产品的投资”的表述,不难看出商业银行理财投资范围放宽,直接入市投资股票、上市基金等权益产品已基本没有障碍。

  她进一步认为,此次修订的意义还在于在资管新规的框架下,顺应银行理财投资标准化产品的大趋势,放松对理财产品投资证券资产的账户限制。此外,短期内银行理财资金入市仍将保持谨慎,影子银行继续受到约束,资管子公司发展可期。

  此次新修订的《业务指南》在资管新规的基础上,明确了券商定向资管、基金专户(包括子公司专户)、私募基金、保险资管、信托产品、期货资管六大类产品接受其他产品委托,在一层嵌套情况下开立证券账户所需要提供的资料。这意味着资管新规下一层嵌套被允许,银行理财委外券商资管、基金专户、私募基金等开立证券账户扫清了障碍。

  其次,放宽银行理财投资股票。此次修改最大的改变在于,商业银行理财产品方面,证券账户投资范围确定为:仅用于参与法律、法规及监管部门许可的投资范围,资金投向符合法律、法规及监管部门的相关规定。

  光大证券策略分析师谢超认为,《业务指南》的修订有利于前期银行理财停滞的资本市场业务的继续推进,利好上市公司及股东融资类业务(如股票质押、定向增发等);同时,此前开户受阻的二级市场股票委外投资业务进度也预计获得新的重大进展。此两项变化,一是预计对上市公司及股东融资环境改善起到积极作用,二是为股票市场带来增量资金。

  首先是一层嵌套开户得到解决。过去,由于商业银行理财产品开立的账户不能投资于股票,若要投资股市只能通过委外。但之前中国结算要求,如果是一对一专户或者是券商定向资管产品接受银行资金,需要出具银行自有资金证明,使得银行理财委外一对一专户或者定向资管的业务被堵。

  中信证券银行业分析师肖婓婓认为,此次修订意义在于对理财资金投资的制度完善,从长期看,理财资金入市关键在于后续理财新规及银行大类资产配置能力。当前,银行股平均PB(市净率)仅0.8倍,隐含的问题资产比例在10%以上,反映极度悲观预期,估值下行空间有限,同时下半年有望受益监管释压和货币趋松背景下的“量价双升”,业绩确定性较强,具备长线配置价值。

  此次《业务指南》修订的出台,多被市场解读为重大利好。

  市场分析人士认为,目前A股市场已经进入底部区间,若后续市场风险偏好有所回暖,银行理财资金对股票资产的配置比例即使提高1%,也能为股市带来3000亿元左右的增量资金。

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